Finanzinvestoren kaufen immer mehr Arztpraxen

Im Fernsehbeitrag von „Panorama 3“ am vorigen Donnerstag standen die Augenärzte im Mittelpunkt. Nach Recherchen des NDR hätten internationale Finanzinvestoren bereits Hunderte Augenarztpraxen gekauft. Daraufhin seien mancherorts „monopolartige Strukturen“ entstanden, folgern die NDR-Journalisten. In Kiel würden mehr als die Hälfte der ambulant tätigen Augenärzte für investorengeführte Unternehmen arbeiten.

Als Beispiel für einen Betreiber von Augenarztpraxen nennt der NDR die erst 2018 gegründete Private-Equity-Gesellschaft Sanoptis, die bereits die größte Augenarztkette in Deutschland mit mehr als 150 Standorten geworden sei. 

Anfragen zu Praxen, Operationen und Umsatz beantworte das Unternehmen jedoch „grundsätzlich nicht“. Als weitere Augenarztketten nennt der NDR „Artemis“ und die „Ober Scharrer Gruppe“, die jeweils bereits von einem Finanzinvestor an ein anderes Private-Equity-Unternehmen verkauft worden seien. 

Gemäß den Recherchen des NDR arbeitet geschätzt etwa ein Fünftel aller in Deutschland ambulant tätigen Augenärzte in Praxen von Finanzinvestoren. Dazu zitiert der NDR einen Londoner Finanzanalysten, der das Gesundheitswesen aufgrund der alternden Bevölkerung als sehr attraktiv für Investoren einschätzt. Renditeerwartungen von 20 Prozent seien bei Finanzinvestoren durchaus üblich.

Im Fernsehbeitrag wird auch beschrieben, wie die Übernahme von Arztpraxen durch Finanzinvestoren überhaupt möglich ist, obwohl sie nicht zum Kreis der zulässigen Betreiber von Medizinischen Versorgungszentren (MVZ) gemäß § 95 Abs. 1a SGB V gehören. Doch zugelassene Krankenhäuser dürfen ein MVZ betreiben, und Finanzinvestoren dürfen Krankenhäuser kaufen. Im NDR-Beitrag wird als Beispiel eine kleine Schlafklinik angeführt, die zahlreiche augenärztliche Praxen betreibe.

Weiteres Material für die Diskussion bietet ein Gutachten des IGES-Instituts vom Dezember 2021 im Auftrag der Kassenärztlichen Vereinigung Bayerns (KVB) über „Versorgungsanalysen zu MVZ im Bereich der KV Bayerns“. 

Darin geht es um die Frage, ob systematische Unterschiede im Leistungs- und Versorgungsgeschehen zwischen MVZ und anderen Praxisformen zu finden sind, die eine stärker ökonomisch getriebene Vorgehensweise der MVZ nahelegen. Ein besonderes Augenmerk wird dabei auf MVZ gerichtet, die im Eigentum von Private-Equity-Gesellschaften stehen (PEG-MVZ). 

Gemäß der Studie haben MVZ in Bayern bei mehreren Facharztgruppen, beispielsweise bei fachärztlichen Internisten und Orthopäden, bereits eine erhebliche Versorgungsrelevanz. In der Studie wird untersucht, ob bei vergleichbaren soziodemografischen Merkmalen der Patienten und vergleichbarer Morbidität in MVZ höhere Honorarvolumina als in anderen Praxisformen abgerechnet wurden. 

Für verschiedene Fachrichtungen ergibt sich dabei ein uneinheitliches Bild. Im Mittel würden die MVZ morbiditätsbereinigt 5,7 Prozent mehr Honorar pro Fall als Einzelpraxen abrechnen, wobei der Anstieg auf Gynäkologen, Augenärzte und Internisten zurückzuführen sei. Bei den PEG-MVZ läge das Honorar pro Fall sogar um 10,4 Prozent über dem Vergleichswert für Einzelpraxen. Auch die Gesamtbehandlungskosten pro Patient seien höher, wenn der Hausarzt in einem MVZ tätig sei. 

Diese Betrachtung zielt auf das Überweisungsverhalten. Insgesamt kommt das Gutachten zu dem Schluss, dass eine Versorgung im MVZ „höhere Honorarumsätze nach sich zieht, was die These einer stärkeren Ausrichtung an ökonomischen Motiven stützt“.